Barclays 退出 NZBA：金融淨零治理從承諾到行動的缺口
英國銀行巨頭 Barclays（巴克萊）近日宣布退出「淨零銀行聯盟」（Net Zero Banking Alliance, NZBA），引發了市場對自願性氣候承諾的可執行性、聯盟治理效能，以及政策與商業現實拉扯等金融機構氣候責任議題的強烈關注。
▍淨零銀行聯盟：從倡議到落地的距離
淨零銀行聯盟是 2021 年由聯合國環境署金融倡議（UNEP FI）發起的全球銀行業氣候承諾合作平台。聯盟集結逾 100 家國際金融機構，要求成員承諾 2050 淨零，並針對高碳部門設定 2030 中期減排目標與年度揭露。其核心精神是讓放貸、承銷與投資活動逐步對齊淨零路徑。
然而，2023 年底起，美國多家龍頭銀行相繼退會，近期 HSBC 和 Barclays 也跟進宣布退出。Barclays 宣示仍將獨立維持淨零承諾、持續提供轉型融資（據稱 2024 年永續與轉型業務收入約 5 億英鎊），並延續在未來數年內提供總額 1 兆美元（約 7500 億英鎊）貸款以支持永續項目及企業的氣候轉型的授信規模承諾。但質疑者則憂心缺乏聯盟同儕審議與透明問責，承諾將更難衡量與追蹤。
▍銀行視角｜治理、報酬與風險的三重拉鋸
加入 NZBA 意味著對投融資組合設下部位與路徑約束，短期可能壓縮傳統收益並引發股東疑慮；同時，實體經濟減排進度不均，使銀行在退出高碳曝險與支持客戶轉型間兩難。更敏感的是政治與法律風險──尤其在美國市場，銀行因氣候聯盟承諾而受到的政治壓力驟增。據報導，美國五大銀行在 2024 年美國政局轉向前夕相繼退出聯盟。而部分市場則將氣候聯盟視為「協同行為」甚至可能觸及反壟斷爭議，形成合規不確定性。對跨境銀行而言，ESG 聲譽、監管壓力與商業競爭力同時上身，退會遂成一種「可控風險」的策略選擇，但也付出治理公信的成本。
▍聯盟視角｜自願性框架的制度壓力測試
為留住與擴大成員基礎，NZBA 在 2025 年調整規則，從嚴格的 1.5°C 對齊，改為「努力對齊遠低於 2°C、並爭取 1.5°C」。同時探討由「會員制」轉向更開放的行業框架，讓非會員也可依循。此舉雖納入務實考量，承認各市場轉型速度不一，以降低加入門檻。然而，標準下修可能弱化聯盟的公信力與同儕壓力，也讓投資人更難以跨銀行、跨市場進行可比性評估。對影響力投資者而言，重點不在「退會與否」，而在能否提供一致、透明、可驗證的減排路徑與績效證據。
▍科技巨頭跨產業映照的淨零現實考題
近年，在生成式 AI 高速發展的背景下，帶動資料中心用電暴增，使科技業面臨增長 vs. 減碳的結構性矛盾。以 Google 為例，其一方面提出 2030 年淨零與「全天候無碳用電」願景；另一方面則因近年用電量大幅上升，迫使其調整溝通方式、加速併入更多再生能源專案與碳移除技術。而這也提醒投資人：評估企業淨零進展，不能只看標語與長期願景，還要檢視負載成長、能源組合、效率技術與實際減排曲線。當數位經濟高速擴張，若無能效創新、儲能與綠電供給的同步突破，承諾勢必面臨調整壓力。
▍結語｜把承諾轉成資本配置與績效證據
Barclays 退會是一次制度壓力測試，提醒我們，單靠志願性聯盟難以保證長期承諾的執行；但也不代表綠色金融失靈。對投資人而言，關鍵在於把承諾轉成「可比、可驗證、可審視」的路徑與成果。真正的分水嶺，不在於是否掛名聯盟，而在於是否能交付減排與回報並進的「雙重績效」。在邁向 2050 的路上，影響力資本將持續扮演監督者、催化者與協作者：以紀律換來可信度，以創新換來擴張性，讓金融市場從「承諾的數量」走向「履行的品質」。
參考資料：
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