張洪碩 Good Chang｜從傳承財富到傳承價值：家族辦公室的影響力投資佈局
在全球地緣政治動盪與資本市場重新洗牌的雙重驅動下，家族辦公室（Family Office）的關注焦點，正經歷一場深刻的典範轉移。當資產累積到一定程度，家族掌門人面臨的終極課題不再只是讓資產後面「多幾個零」（More Zeros），而是如何創造「多幾個一」（More Ones）——即透過資本解決社會問題，實現家族精神的具象化傳承。
本次 SIC 大師講堂，邀請到擁有深厚財富規劃與家族治理經驗的勤業眾信（Deloitte）策略與財務顧問副總經理張洪碩 Good Chang，透過洛克菲勒、李錦記、Merck 等頂級家族的實戰案例，解構如何將抽象的價值觀，轉化為可衡量、具財務回報的影響力投資（Impact Investing）組合。
▍家族辦公室的起源與靈魂拷問：不僅是管錢，更是管「價值」
Good 首先拋出一個「靈魂拷問」：「五十年後，社會將以何種形象記住你的家族？」
回顧家族辦公室的歷史，以洛克菲勒家族（Rockefeller）為例，其雛形最初僅是聘請一位會計師進行審計（Audit），確保帳務黑白分明。然而，隨著資產規模擴大與投資多角化，單純的會計職能已無法滿足資產增長與風險管理的需求，進而演變為專業的單一家族辦公室（SFO）。
到了近代，洛克菲勒家族更做出了震撼市場的決定：基於家族共識與價值觀，全面從化石燃料產業撤資（Divestment），轉向符合家族願景的永續投資。這證明了家族辦公室不僅是財富管理的載體，更是家族價值觀的捍衛者。
▍從感性願景到理性治理：三大關鍵支柱
Good 強調，投資新創往往帶有感性成分，但成功的家族傳承必須將這份「感性」轉化為「理性」的治理機制：
1. 治理架構（Governance）：防弊與興利並重
歐洲百年家族如德國 Merck，透過「基金會控股」雙層架構確保企業核心價值不因家族繁衍而稀釋；法國歐尚（Auchan）家族則透過定期家族聚會（Family Gathering）與內部創業基金，允許家族成員提案創業，並由家族資源支持（如銀行、通路），將成員的個人發展與家族利益緊密綁定。
2. 評估工具（Measurement）：量化「幸福」與「影響力」
如何衡量非財務回報？Good 介紹了由洛克菲勒基金會支持的 IRIS+ 系統與 SROI（社會投資報酬率）。
最生動的案例莫過於李錦記家族的 「爽資本」（Happiness Capital）。他們不僅追求財務回報（Return），更追求「社會平台效益」（Social Platform），例如透過投資改善計程車司機生計，進而提升其家庭的「幸福感」指數。這種將「幸福」量化並納入投資KPI的做法，正是雙重底線（Double Bottom Line）的最佳實踐。
3. 投資政策聲明書（Investment Policy Statement, IPS）：紀律化執行
為了避免投資決策流於隨性或受情緒干擾，家族必須制定 IPS。這是一份將感性價值觀轉化為理性文字的白紙黑字規範，明確定義資產配置比例（如：50% 新能源、30% 醫療）、風險承受度與投資邊界，確保家族財富的運作有章可循。
▍市場趨勢：ESG 的修正與影響力投資的剛需
Good 坦言，近期受美國政治風向（如川普政策）與歐盟延後燃油車禁售令影響，傳統 ESG 投資的資金流入確有冷卻跡象。然而，這並非意味著永續議題的退場，而是市場正從表面的合規（Check-the-box）轉向追求實質的 「影響力投資」。
根據 GIIN 報告，全球影響力投資資產持續增長。對於年輕一代（Next Gen）而言，他們渴望手中的資本能解決氣候變遷、貧富差距等真實問題。這使得影響力投資成為連結家族兩代人的最佳語言。
▍台灣機會與資產離岸化：亞灣區 vs. 新加坡
面對中美貿易戰導致的關稅壁壘（26% 關稅壓力）及地緣政治風險，「資產離岸化」成為台灣高資產客群的顯學。Good 分析了台灣企業主的兩種路徑：
新加坡（Singapore）： 因具備稅務優勢（無遺產稅、資本利得稅）、完善的信託法規及針對先進製造/潔淨能源的投資抵減（Refundable Credit），成為設立境外控股總部與家族辦公室的首選。
高雄亞灣金融特區： 對於仍需根留台灣的資金，亞灣區提供了類似 OBU（國際金融業務分行）的彈性，讓境內高資產客戶能接觸到過往僅限境外的多元金融商品。這提供了「境內操作、境外同規」的便利性。
▍行動指南：SIC 與家族辦公室的生態系協作
對於台灣正在興起的中大型家族辦公室，Good 與 SIC 創辦人 Amos 共同描繪了一個合作藍圖：「上下游接力」。
SIC (天使/早期投資)： 專注於篩選與孵化 A 輪之前的早期具潛力影響力新創。
家族辦公室 (跟投/成長期)：家族資金部位大，可扮演跟投（Follow-on）或成長期注資的角色，類似 Chris Wu（吳景成之子）主導的 Builder Vision，專注於農業與海洋的規模化投資。
Good 最後總結：「家族辦公室的終極目標，是將家族資產（Assets），昇華為家族傳承（Legacy）。」透過與 SIC 這樣的專業社群合作，家族不僅能有效降低學習曲線，更能找到將資本轉化為改變世界力量的槓桿支點。
