【SIC Workshop #1－新創早期指標評估】
2/20（四）新創評估指標 Workshop 特別邀請到 SIC Co-Founder－黃俊傑 Amos 和富旌創投合夥人－江旻峻 Brandon，從種子輪到 B 輪，與天使投資人們一同探討新創每個階段的關鍵指標，以及其如何影響投資決策與企業發展路徑。
▍種子輪（Seed Round）：生存與市場驗證
種子輪的投資人主要是天使投資人、孵化器和早期風投機構，並重點關注以下面向，進而判斷新創的潛力：
✅「市場需求驗證 (POC)」－新創的產品或服務是否解決市場痛點？
✅「最小可行產品 (MVP)」－新創需要開發一個具備核心功能的產品原型，讓早期用戶測試、獲取反饋。
✅ 關鍵「營運指標 (Traction)」－
產品 / 市場契合度（PMF）
用戶增長率 (User Growth Rate)
用戶留存率 (Retention Rate)
用戶黏度 (DAU/MAU)
獲客成本 (CAC)
▍A 輪：從驗證到增長
當公司進入 A 輪，代表商業模式已初步驗證，投資人希望看到更明確的「營收增長」與「市場擴張」。A 輪投資人不僅看當前的增長，也關注「加速度」。如果新創的 ARR 增長仍是線性而非指數，可能代表擴展力不足。因此，YoY (年增長率) 和 QoQ (季增長率) 的數據表現將成為是否能夠吸引投資的重要因素。
其他關鍵指標包含：
月經常收入 (MRR)
年度經常收入 (ARR)
營收增長率 (YoY)
客戶終身價值 (LTV) 與 CAC / LTV 比率
毛利率 (Gross Margin)
▍B 輪：擴張與效率優化
B 輪資金通常用於市場擴張、優化內部營運並提高獲利能力，進而提升「淨利率」。因此 B 輪的核心在於「可擴展性」－當新創投入更多資源後，營收是否能以更快的速度增長？
🔹人均估值的用途和意義包含「效率衡量」、「比較分析」和「投資決策」
🔹企業三大獲利指標：比較同業間產業地位及產品價值的「毛利率」、判斷企業經營本業管銷能力的「營益率」，以及間接判斷企業業外收入狀況的「淨利率」。
🔹EBITDA 為「未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤」，可以反映公司在一定期間內的「核心業務」營運能力。
▍中小型企業（SME）VS. 高成長新創
相較於新創專注於高速增長與市場佔有率，SME 更關注「獲利穩定性」與「資本效率」。因此，SME 的成功標準不僅在於營收成長，更關鍵的是「盈利能力」與「財務健全性」，衡量成功的指標包含：
淨推薦值 (NPS)
損益兩平
CAC Payback
每股盈餘 (EPS)
股東權益報酬率 (ROE)
▍如何製作專屬於自己的 Key Metrics
🔹跟著「錢」走：理解營收組成，清楚自己的收入來源，並拆解出哪些因素影響價格與銷量。
🔹明確定義客戶通路、產品別和市場區隔
🔹找出自己的「Growth Driver (成長動能) 」，業務人員、廣告、合作通路夥伴？
▍管理報表設計原則
🔹管理報表的設計沒有標準答案，最適合你的方式才是最好的。
🔹由簡入繁，關鍵在於抓大放小，避免陷入過度細節。
🔹專注「關鍵」指標，避免過度優化，確保每個指標都能有效影響決策，避免資訊過載。
🔹培養紀律，確保穩定產出管理報表的價值來自於持續追蹤與反饋。
🔹創辦人應該是管理報表的核心使用者，確保它能夠提供清晰的業務概況，讓管理層快速做出正確決策。
🔹管理報表的核心價值在於治理，幫助創辦人真正了解公司的營運狀況，提升決策效率，確保公司長期健康發展。