【SIC Workshop #2-Due Diligence 盡職調查】
透過 Deal Sourcing(案源開發)並獲得豐富的案源之後,本次 Workshop #2 Due Diligence(盡職調查)邀請到 SIC Co-founder Kevin 和財報雲數位科技股份有限公司的 Co-founder & CEO 莊皓翔,與天使投資人們分享盡職調查的範疇、要點與重要性。
| 何為盡職調查 |
盡職調查的核心價值是在「核實」新創企業所述是否與事實一致。透過核實企業資料,評估該企業是否值得投資,是否有潛藏的風險,以幫助投資人做出正確的判斷。而在投資評估的過程中,投資人和新創公司或項目方,是雙向進行盡職調查的關係,投資人和項目方都需要透過盡職調查增進對彼此的了解,以及討論未來的規劃。
|盡職調查的目的與重點 |
盡職調查的目的有四點:其一是為「獲得完整資訊」,挖掘出募資簡報隱惡揚善背後的真實資訊,進而找出企業弱點和不足之處,幫助投資人做出更正確的投資決策。其二是要「確保資料正確性」,許多新創在發展初期會專注於技術或業務開發,而忽略了「財務會計」的重要性,因此,財務報表的成熟度和正確性,以及創業者對於這方面的熟悉和重視程度,就是盡職調查的觀察要點之一。其三為「驗證商業模式的可行性」,最後「成為估值依據」。
因此,盡職調查的重點在於評估:
投資這間新創公司,是不是一門有機會的生意
該公司的營運團隊是不是願意溝通交流、聽取建議
現在是不是合適的投資時機點
該公司的營運和財務數字是否真實
| 如何進行財務分析 |
在取得公司資料後,投資人可以從「股本」、「辦公室現場」、「過往財務資料」和「財務預測」四個面向進行分析。「股本」包含了創辦人的持股比例、股群人數、股本大小、股權關係等等;辦公室現場則包括團隊成員、產品的觀察與接觸和辦公室設備;而過往財務資料,除了需檢視該公司的收入來源對比募資簡報的資訊是否正確,其綜合損益表和資產負債表的內容和梳理邏輯也是觀察重點;最後明確說明商業模式中的「類別」(銷售模式)、「對象」、「單價」和「數量」,才能清楚勾勒出該公司的財務預測。
| 天使 QA 與回饋 |
在 QA 環節有天使詢問:無形資產(如品牌、智財權)在盡職調查時該如何評估其價值?對此,有澤法律事務所主持律師 楊大德 Anthony 回饋:除非該公司能提供計價報告書,否則隱形資產是無法估價的,因此在評估無形資產價值時,還是要以公司的營運狀況、潛在風險評估等因素為評估根據。
課程尾聲,倍恩資本董事長 謝文淵 Joseph 也透過自身經驗,與大家分享自己從金融機構轉天使投資的心態改變及觀察:投資人在看新創或是天使投資時還是要有「邏輯」,而不是一味的站在支持、鼓勵的角度。此外,一個人的個性和處事方式是有軌跡的,而這個軌跡可以透過習慣的觀察獲得,例如信用卡的還款狀況、守時和守約的觀念等等,從這些習慣就能大致推測出這名創辦人日後在繳交 DD 資料甚至投後管的態度,因此,人跟人之間的互動關係是很重要且需要累積的。
最後,感謝所有講者和天使們的參與及分享,希望今日的 Workshop 讓大家對於盡職調查及財務分析有更完整且清晰的認識,突破過去投資評估時的盲點並有所解惑,也期待下次 Workshop #3 投資決策模擬,能繼續看見大家的參與和成長!